PERC電池效率極限在24.5%，2019年隆基已可將PERC電池效率提升至24.06%，市場對PERC已經(jīng)顯現(xiàn)出“效率焦慮”，因此近年對新技術(shù)的探討也是越來越火熱，并已有電池企業(yè)將停止PERC產(chǎn)能新建，轉(zhuǎn)而加速新電池技術(shù)布局。2020年10家頭部電池企業(yè)的PERC產(chǎn)能便已143GW，未來隨著新電池技術(shù)的崛起，如PERC在效率和成本端均被顛覆，該些龐大的電池設(shè)備資產(chǎn)均存在轉(zhuǎn)為沉沒成本的風險。而在未來的幾項高效電池技術(shù)HJT、IBC和TOPCon中， TOPCon與現(xiàn)有PERC電池產(chǎn)線兼容，具備從現(xiàn)有PERC技術(shù)升級為TOPCon的可能性。

眾多環(huán)節(jié)相似，PERC改造TOPCon成本低

對比PERC與TOPCon的工藝，兩種眾多環(huán)節(jié)相似，因此在設(shè)備端也可存在共用。根據(jù)我們調(diào)研了解到，目前PERC單GW設(shè)備投資在1.2-1.5億元左右，TOPCon投資約2-2.5億元左右，而HJT投資額在4-4.5億元左右，但單GW PERC改造為TOPCon金額約6000-8000萬元左右，主要新增設(shè)備為非晶硅沉積的LPCVD/PECVD設(shè)備以及鍍膜設(shè)備，可實現(xiàn)對PERC的低成本升級至TOPCon。

TOPCon的未來：良率，成本與時間的賽跑 

相較于PERC，TOPCon多了2-3道工序，如：硼擴、非晶硅沉積及鍍氧化層膜等，且該兩大工藝均存在較多技術(shù)挑戰(zhàn)，因此TOPCon目前在良率端差于PERC。

TOPCon目前整體良率在93-95%之間，而PERC電池良率在97-98%之間，但TOPCon良率仍在繼續(xù)爬升。

TOPCon電池的單瓦成本構(gòu)成主要是硅片、銀漿和折舊，分別占成本比例為62.5%、15.8%、3.7%。目前TOPCon電池非硅成本較PERC高0.05-0.09元/W，成本優(yōu)勢尚未體現(xiàn)。未來成本降低主要來自于薄片化、銀漿耗量及設(shè)備降本。

硅片：目前TOPCon電池所用硅片166尺寸對應(yīng)在170um左右，182尺寸對應(yīng)厚度在180um左右，未來薄片化及大尺寸將推動硅片端成本持續(xù)下降；

銀漿：單片銀漿用量在150mg左右，銀鋁漿的使用及賤金屬替代，將推動銀漿成本下滑；

折舊：目前TOPCon單GW設(shè)備投資額達到2.5億元左右，未來隨著設(shè)備效率提升及設(shè)備價格下降，折舊成本有望進一步下滑。

產(chǎn)能市占比預測：TOPCon逐漸超越HJT 

2020年N型產(chǎn)能約14.5GW，預計2021年起N型產(chǎn)能和市占比同步提升，每年擴產(chǎn)產(chǎn)能超過10GW，到2024年市占比超過25%。 觀察已投產(chǎn)N型技術(shù)的企業(yè)，布局HJT的新進企業(yè)多數(shù)為中試線水平，GW級的擴產(chǎn)計劃目前尚未落地，而TOPCon進入者多為垂直一體化企業(yè)，預計后續(xù)擴產(chǎn)計劃也都為TOPCon預留升級空間，短期來看TOPCon將逐漸超越HJT的產(chǎn)能。

大尺寸化趨勢下，N型產(chǎn)品呈現(xiàn)多樣化。2020 SNEC展會產(chǎn)品N型產(chǎn)品數(shù)量占比不到10%，包括晶科、中來、晉能、鈞石等長期布局N型的企業(yè)有主推新品，210/182/166等各類尺寸均有展出，其中主流產(chǎn)品均配置了半片技術(shù)，主柵數(shù)達到9BB水平。

擴張主流：預計2021年底TOPCon和HJT電池合計產(chǎn)能達到20GW 

從技術(shù)趨勢角度看，N型電池通過TOPCon、HJT、IBC等技術(shù)轉(zhuǎn)換效率仍可待提升，2020年N型產(chǎn)能僅小幅提升至14.5GW，業(yè)界整體布局N型產(chǎn)能以試產(chǎn)線為主。 經(jīng)過2018-2020年業(yè)內(nèi)對N型技術(shù)的持續(xù)驗證，目前TOPCon、異質(zhì)結(jié)(HJT)產(chǎn)品為現(xiàn)階段N型電池片擴張的主流，兩類技術(shù)處于企業(yè)大規(guī)模量產(chǎn)導入期，預計到2021年底TOPCon和HJT電池合計產(chǎn)能達到20GW，占N型電池產(chǎn)能比重達90%。