鎳品種：

　　16日諾里爾斯克鎳業(yè)表示，近期受到地下水滲入影響的兩個(gè)礦山計(jì)劃恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，但是全年產(chǎn)量預(yù)計(jì)減少3.5萬(wàn)噸。近期因部分俄鎳進(jìn)口貨源清關(guān)進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，俄鎳成交偏弱，升水持續(xù)回落。目前鎳豆自溶生產(chǎn)硫酸鎳經(jīng)濟(jì)性依然較高，鎳豆需求維持強(qiáng)勢(shì)，鎳豆升水仍處于高位。

　　鎳觀點(diǎn)：近期青山將量產(chǎn)高冰鎳的消息導(dǎo)致硫酸鎳供應(yīng)瓶頸打開(kāi)，精煉鎳中長(zhǎng)線看漲邏輯被證偽，鎳價(jià)將來(lái)重回原生鎳定價(jià)體系，未來(lái)鎳價(jià)重心可能下移。不過(guò)該事件僅是中線預(yù)期，仍然存在不確定性，且在四季度高冰鎳實(shí)際產(chǎn)出之前，精煉鎳實(shí)際需求依然維持強(qiáng)勢(shì)，因此在短期鎳價(jià)或不存在持續(xù)下跌的基礎(chǔ)。從高冰鎳環(huán)節(jié)考慮精煉鎳對(duì)鎳鐵合理溢價(jià)應(yīng)在1.5萬(wàn)元/噸以上，目前價(jià)格提前反應(yīng)未來(lái)的預(yù)期，如果預(yù)期兌現(xiàn)過(guò)程出現(xiàn)變數(shù)，則鎳價(jià)可能會(huì)有預(yù)期差導(dǎo)致的修復(fù)性反彈。

　　鎳策略：?jiǎn)芜叄褐行?，暫時(shí)觀望。

　　鎳關(guān)注要點(diǎn)：宏觀環(huán)境，大型傳統(tǒng)鎳企供應(yīng)異動(dòng)，新能源汽車政策變動(dòng)。

　　304不銹鋼品種：

　　國(guó)際不銹鋼論壇3月15日發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年全球不銹鋼粗鋼產(chǎn)量減少2.5%至5089.2萬(wàn)噸。隨著菲律賓雨季尾聲臨近，加之國(guó)內(nèi)鎳鐵廠普遍陷入虧損，國(guó)內(nèi)鎳礦價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)明顯松動(dòng)，后期鎳礦價(jià)格可能回歸理性而逐步回落。近期印尼鎳鐵價(jià)格明顯低于國(guó)內(nèi)鎳鐵價(jià)格，國(guó)內(nèi)鎳鐵廠成本居高不下、下游不銹鋼廠難以接受，國(guó)內(nèi)鎳鐵成交陷入僵持。

　　不銹鋼觀點(diǎn)：近期鎳礦價(jià)格高位回落，因不銹鋼廠虧損導(dǎo)致進(jìn)口鎳鐵價(jià)格逐步下滑，國(guó)內(nèi)鎳鐵價(jià)格受成本支撐堅(jiān)挺但成交較少，304不銹鋼成本有所松動(dòng)。近期不銹鋼期貨價(jià)格仍受到鎳市場(chǎng)情緒拖累，市場(chǎng)信心不足，雖然下游復(fù)工后庫(kù)存逐步下降，但目前仍處于主動(dòng)去庫(kù)階段，出貨壓力下價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。短期不銹鋼價(jià)格可能仍維持弱勢(shì)，后期或需要等待需求進(jìn)一步改善、庫(kù)存得到有效消化，或者鎳市出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，不銹鋼市場(chǎng)信心才能恢復(fù)，我們對(duì)后市消費(fèi)展望稍偏樂(lè)觀。不銹鋼策略：短期謹(jǐn)慎偏多。

　　不銹鋼關(guān)注要點(diǎn)：不銹鋼消費(fèi)恢復(fù)狀況、菲律賓與印尼政策變動(dòng)、印尼不銹鋼進(jìn)口壓力、不銹鋼庫(kù)存、中國(guó)與印尼的NPI和不銹鋼新增產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度。

　　(文章來(lái)源：華泰期貨)