一般理解，天然氣價(jià)格受到季節(jié)的影響相當(dāng)大，通常在北半球的冬季天然氣價(jià)格上漲，在北半球的夏季天然氣的價(jià)格低迷。凡事都有例外，今年天然氣的價(jià)格與18年類似，遭遇旺季不旺的“意外”。四季度是北半球冬季的“主力”，在10月大漲之后，截止目前已跌回三季度位置。

　　OPEC+放松減產(chǎn)加劇天然氣供過于求

　　月初OPEC+達(dá)成從明年1月份開始逐步放松減產(chǎn)力度的協(xié)議，但增產(chǎn)節(jié)奏比原先計(jì)劃更為緩慢，旨在讓脆弱的市場(chǎng)能有更多的時(shí)間來消化額外的供應(yīng)。據(jù)OPEC及非OPEC部長(zhǎng)級(jí)聯(lián)合聲明，自2021年1月開始，OPEC+成員國將減產(chǎn)規(guī)模從770萬桶/日下調(diào)至720萬桶/日，50萬桶的增量是先前計(jì)劃的1/4。

　　OPEC+作出增產(chǎn)的決定主要迫于內(nèi)部壓力。隨著新冠疫苗的量產(chǎn)推出，OPEC+各成員國終于按捺不住“焦慮的心”，迫不及待的希望增加產(chǎn)量。在本次OPEC+會(huì)議前，市場(chǎng)一度傳出消息稱，沙特與俄羅斯鑒于對(duì)歐美第二波疫情的擔(dān)憂，表示有可能放棄增產(chǎn)選項(xiàng)，但此提議遭到OPEC+其他成員的強(qiáng)烈反對(duì)，此番OPEC+增產(chǎn)50萬桶是平衡內(nèi)部壓力的權(quán)益之計(jì)。

　　畢竟OPEC+還是增產(chǎn)了，對(duì)天然氣而言是雪上加霜。四季度以來，天然氣地存持續(xù)累庫，已經(jīng)達(dá)到飽和狀態(tài)，OPEC+增產(chǎn)原油，意味著天然氣的產(chǎn)量也隨之增加(市面上大部分天然氣屬于“伴生氣”)，加劇了天然氣供過于求的局面，天然氣價(jià)格從11月開始高位跳水也就沒什么奇怪的了，即使是在需求量較大的冬季。

　　疫情全面影響油氣生態(tài)系統(tǒng)

　　根據(jù)國際能源署(IEA)《世界能源展望2020》報(bào)告，受疫情影響，預(yù)計(jì)2020年全球能源需求將下降5%，能源投資將下降18%，疫情對(duì)全球油氣生態(tài)系統(tǒng)的破壞是巨大的。

　　疫情下低迷的經(jīng)濟(jì)前景使全球能源在諸多方面陷入停滯。該報(bào)告預(yù)計(jì)，在樂觀情景下，全球經(jīng)濟(jì)將在2021年恢復(fù)到2019年水平，而一次能源需求將在2023年恢復(fù)到2019年水平。但在延遲復(fù)蘇情景中，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在2023年才能恢復(fù)到危機(jī)前水平，一次能源需求要到2025年才能恢復(fù)。

　　《巴黎氣候協(xié)定》是當(dāng)前全球各國的共識(shí)，要實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排，并在21世紀(jì)中后期大多數(shù)國家實(shí)現(xiàn)“碳中和”，意味著清潔能源在一次能源需求的占比要盡可能的上升，而天然氣是目前乃至未來10年的最佳選擇。

　　新冠疫情打斷了這一進(jìn)程，2020年，用于新油氣供應(yīng)的投資預(yù)算面臨著相當(dāng)嚴(yán)重的削減，幾乎無法通過進(jìn)一步削減成本來緩解沖擊；全球用于原油和天然氣供應(yīng)的投資(2019年同期)平均下降1/3。

　　天然氣旺季不旺，在價(jià)格上有了切實(shí)的反映。進(jìn)入四季度，天然氣價(jià)格最高3.39美元/百萬熱單位跌至最低2.37美元/百萬熱單位，跌幅高達(dá)30%。技術(shù)面看，11、12月連續(xù)下跌充分釋放天然氣供過于求的壓力，天然氣價(jià)格的持續(xù)回落或即將結(jié)束，預(yù)計(jì)在2.30-2.50美元區(qū)間筑底，隨后緩慢回升至3美元/百萬熱單位水平。

　　(文章來源：百利好環(huán)球官網(wǎng))